Hvor skal man investere, da Blackstone ser, at afkast returnerer fra aktier

Blackstones administrerende næstformand Tony James ser dystre afkast fra aktiemarkederne i løbet af det næste årti. Skal investorer overveje alternative aktivklasser som guld og fast ejendom da?

James ser markeder fuldt vurderet og forventer ikke, at aktier vil stige meget over en "fem til ti-årig horisont." ”Jeg tror, ​​dette kan være et tabt årti med hensyn til aktieappreciering,” sagde James.

Et tabt årti for aktiemarkederne kommer?

Udtrykket tabt årti bruges generelt i sammenhæng med Japan i 1990'erne, da landet oplevede en økonomisk stagnation. For nylig har de kinesiske aktiemarkeder haft et tabt årti, og Shanghai Composite Index er stadig under 2007-højdepunkterne. Dette betyder effektivt, at de kinesiske aktiemarkeder ikke har leveret nogen afkast i løbet af de sidste 13 år.

Ser man på de amerikanske aktiemarkeder, var der frygt for overvurdering, selv før pandemien. De amerikanske aktiemarkeder opnåede dog nye rekordhøjder tidligere på denne måned og kom sig efter martsnedbruddet.

Federal Reserve's lettelser hjalp med til at drive aktiverpriserne højere

En af de vigtigste drivkræfter for rallyet på aktiemarkederne har været den hidtil usete likviditet frigivet af centralbanker, især den amerikanske centralbank. Regeringer globalt er også kommet til undsætning og annoncerer massive skattemæssige pakker. Den amerikanske regerings finanspolitiske stimulus er den højeste blandt de største økonomier.

James tilskriver stigningen i aktier Fed's aggressive lempelse. ”Nul renter er drivkraften her, nær nul renter,” sagde James. Han tilføjede: "Der er sult efter rente, så investorer kommer ud af sidelinjen - der er faktisk stadig en masse penge på sidelinjen - og leder efter investeringer, som de kan få en form for afkast."

En stigning i renten kan skade aktiemarkederne

James ser dog renterne stige i fremtiden, hvilket han ser som modvind for aktier. James forventer også højere skatter, efterhånden som regeringerne strammer håndtaget. Han pegede også på højere driftsomkostninger, ineffektivitet i forsyningskæden midt under "deglobalisering".

”Alt dette vil være økonomisk modvind for virksomhederne. Så jeg tror, ​​du kan have skuffende langsigtet indtjeningsvækst med multipler, der kommer lidt ind, og jeg kan se anæmisk kapitalafkast i de næste fem til ti år, ”sagde James.

Federal Reserve har ikke travlt med at hæve renten

Når det er sagt, har den amerikanske reserve gjort det klart ved flere lejligheder, at den ikke har travlt med at hæve satserne. ”Vi tænker ikke på at hæve satserne, vi tænker ikke engang på at tænke på at hæve satserne,” sagde Fed-formand Jerome Powell i juni.

Sidste måned meddelte Federal Reserve en ny tilgang til inflation hvor det ville målrette den gennemsnitlige inflation. Metoden ville betyde, at den amerikanske centralbank ville lade den amerikanske inflation køre "moderat" over 2% "i nogen tid."

Nogle analytikere advarer dog om at stole for meget på forudsætningen om, at renten kan forblive lavere i længere tid. Sanjiv Misra fra Clifford Capital Holdings pegede på stigende amerikanske aktiemarkedsværdier, hvor markedsværdien i forhold til BNP er på 50-årige højder på trods af den økonomiske uro forårsaget af pandemien.

”Forskellen ... manifesteres i det likviditetsboom, der hovedsagelig skyldes denne forventning om, at renten vil forblive lav i meget lang tid,” sagde Misra. Han tilføjede: "Jeg er enig i, at denne selvtilfredshed er farlig."

Hvor skal man investere?

James Richman, administrerende direktør for det private kapitalforvaltningsfirma, JJ Richman råder investorer til at vedtage nogle "forsigtighedsforanstaltninger". Disse inkluderer en ”afbalanceret portefølje med en blanding af udbyttebetalende virksomheder, værdi og vækstaktier. Co-investering med fonde, industrier og regeringer med en stærk historie af forvitring på markedssvind og investering i obligationer af høj kvalitet for at udligne den voksende aktievolatilitet. ”

Alternative aktivklasser kan skinne, hvis aktiemarkederne underpresterer

Du kan også overveje alternative aktivklasser som f.eks guld, cryptocurrenciesog fast ejendom. Alternativt, hvis du er baisse på aktiemarkederne, kan du kortslutte S&P 500 ved hjælp af flere instrumenter, herunder Contract for Difference (CFD). Vi har samlet en liste over nogle af de bedste mæglere til CFD'er. Vi har også samlet en praktisk vejledning om, hvordan man lager korte aktier.